Почему НБУ не повысил процентную ставку

На этой неделе многие наблюдатели ожидали повышения процентной ставки НБУ до 8 и даже до 8,5%. Какими соображениями руководствовались на Институтской, принимая решение?

Текущая экономическая ситуация в Украине

По данным НБУ, инфляция в мае ускорилась из-за подорожания отдельных позиций потребительского спроса. К ним относятся такие высоковолатильные товары, как природный газ и подсолнечное масло. Курс продажи доллара США оставался относительно стабильным. Рост цен составил 9,5% в годовом измерении. Однако это результат влияния краткосрочных факторов.

Регулятор начинает постепенное сворачивание антикризисных монетарных мероприятий.

Ближайшие перспективы

Осенью ожидаются лучшие урожаи и замедление инфляции в IV квартале текущего года. Поступление на мировые рынки нового урожая должно нормализовать цены, ослабить инфляционное давление и укрепить кросс курс доллар США.

Важным источником финансирования бюджета остается помощь МВФ. Она является позитивным сигналом для международных инвесторов и повлияет на их решение конвертировать с гривны в доллар свои активы.

Риски, принятые во внимание

Риск усиления карантинных ограничений остается высоким. Пандемия может возобновиться из-за появления новых штаммов вируса и медленного темпа вакцинации в стране.

Постепенное угасание пандемии может вызвать оживление потребительского спроса и деловой активности. Эти факторы повлекут повышение цен. Соответственно изменится и актуальный курс доллара к гривне на сегодня в Киеве и на остальной территории страны.

Повышение учетной ставки влияет на доходность украинских государственных акций, поэтому выгодно иностранным спекулянтам, покупающим ОВГЗ.

По-прежнему актуальны риски, о которых ранее писали аналитики Change. Это:

волатильность на глобальных рынках капитала;
резкое ухудшение условий торговли;
эскалация военного конфликта на востоке страны.

Рассмотрев существующий баланс рисков, Правление Нацбанка оставило учетную действующую ставку 7,5% без изменений.

Вероятность повышения учетной ставки в будущем

Антикризисные меры в виде долгосрочного рефинансирования и процентного свопа в период ограничений представляли выгодный курс монетарной политики. В условиях возобновления экономической активности они утрачивают актуальность. Отмена этих мер также позволит влиять на инфляционные процессы.

При ухудшении ожиданий НБУ готов повысить учетную ставку, чтобы сдерживать инфляцию и курсы обмена валют в Украине . В июле 2021 года будет опубликован обновленный макроэкономический прогноз. По его итогам Правление примет очередное решение.

Реакция валютного рынка

16 и 17 июня покупка и продажа иностранной валюты на межбанке проходила динамично. Цена доллара и цена евро выросла под влиянием этой новости до 27,18 грн/долл и 32,47 грн/евро.

На международном рынке евро к доллару укрепился до цифры 1,20. Этому способствовало заявление ФРС США, также не изменившего величину учетной ставки.

Обменка Киев — это всегда обмен валют по выгодному курсу и самые актуальные новости валютного рынка.